公牛集团涉嫌垄断被立案调查：高毅、高瓴踩雷 公司具备“两头吃”实力

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　　华声网：公牛集团涉嫌垄断被立案调查：高毅、高瓴踩雷，公司具备“两头吃”实力

　　来源：市值风云

　　“公牛集团在消费者中形成了质量好的认知，公司现金循环周期一直为负。”

　　5月12日晚，公牛集团（603195.SH）发布公告称：5月11日收到通知，浙江省市场监督管理局“决定对公牛集团股份有限公司涉嫌与交易相对人达成并实施垄断协议行为进行立案调查。”

　　字少事大。

　　当晚，微博上炸开了锅，网民纷纷表示：一个插座怎么还能垄断呢？普通民众网上有很多选择空间的呀？

　　市值风云APP社区里的一位用户则表示，反垄断说明公牛集团是家能够垄断的公司，政府部门做了背书，可以买入了。这还真是脑洞大开啊。

　　公牛集团究竟如何垄断，咱们就等浙江市监局的调查结果就行了。今天我们再重点介绍一下这家上市公司。

　　同时，公牛集团股价受利空影响今日开盘大跌，收盘跌4.62%，目前市值1091亿。

　　（来源：东方财富网）

　　一、一季度重拾增长

　　公牛集团2020年2月在上交所上市，风云君曾在其上市之初有过介绍，专题文章《“插座一哥”公牛集团，渠道为王，多元化策略驱动增长》。

　　2020年，公牛集团的营收、扣非净利润分别为100.51亿、22.22亿，几乎与2019年持平。而2019年，公司利润同比增速达42%。

　　2021年一季度，公牛集团营收25.74亿，同比增长86.57%；扣非净利润5.58亿，同比增长177.84%。

　　公牛集团成为行业龙头的一大优势就在于渠道掌控力强，以经销为主，直销为辅，推行“配送访销”模式。

　　目前，公牛集团在全国覆盖超过75万家五金渠道零售店（含五金店、办公用品店、超市等）、12万家专业建材及灯饰渠道、25万多家数码配件零售店。

　　同时，公牛集团入驻天猫、京东等电商平台。2020年，公司转换器、墙壁开关插座两个产品天猫市场占有率均为第一。

　　公司也在推进B端渠道建设，与20余家房企达成战略合作，如保利发展、融创集团、金地集团等。

　　二、现金循环周期一直为负

　　公牛集团的产业链地位也很强势，具备两头吃的能力。

　　通常，一手交钱，一手交货。历年应收账款基本保持在2亿上下，相对百亿营收来讲，可以说非常少了。

　　虽然存货占用一部分资金，但公司也有一定的预收款。

　　更关键是，公司可以占用上游供应商的资金。截至2020年末，其应付款项为12.86亿，超过存货、应收账款之和。

　　公牛集团现金循环周期一直为负，也就是说利用上下游的钱就可运转公司了。

　　可想而知，公牛集团现金流非常不错。2017-2020年期间，其经营活动净现金流、自由现金流一直保持流入状态，且逐年增长。

　　2020年，公牛集团的经营性现金流为34.37亿，自由现金流为30.18亿。

　　三、手握87亿现金

　　得益于此，公牛集团的资产负债表上躺着大笔现金。

　　截至2020年末，公牛集团货币资金为37.53亿，另外还有交易性金融资产28.63亿，其中22.13亿为理财产品。

　　（来源：2020年年报）